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中国股市眼下能否再度崛起

发布时间:2020-07-13 16:03:00 阅读: 来源:聚氨酯玻纤板厂家

中国股市眼下能否再度崛起? 2008-07-21 08:45深圳新闻网【字号:大中小】

深圳新闻网讯 沪深股市以8个月走完过去4年走完的“熊途”,最大跌幅接近60%,着实把大多数投资者伤得不轻,也把投资者的信心拖至冰点。眼下中国股市能否再度崛起,成为市场各方关注的焦点话题。

股市与宏观经济的背离必将得到修正

对于宏观经济与股市的关系,许多专家学者都说得再明白不过,由于股市是对未来经济预期的反映,平稳较快的经济增长将是决定股市走势的最基本因素,因此,中国股市长期向好的基础并未发生改变。

上述看似简单的逻辑,在一些投资者眼里变得复杂。比如CPI下降了,有人便说PPI在走高,要看看后几个月;明明六成公司半年报预喜,但有人偏偏认为上市公司业绩在下滑;国家希望GDP适当减速,但GDP真的有所回落了,又有人说经济恶化了——总之,如果以“熊眼看市”,则不仅利空可以放大,就连实实在在的利好也会理解成利空。

股市投资人都熟悉的一句话叫“看大趋势才能赚大钱”。那么,什么才是中国经济的大趋势呢?中国经济的中长期增长率还是高于世界平均水平,这一点相信没有人会怀疑。而目前中国处于重化工业化中期,因此,我国股市的估值水平有理由比其他经济低增长的新兴市场更高些——更何况眼下我们股市某些板块的估值水平甚至还低于海外成熟股市,某些A股价格甚至低于H股价格就是明证。

历史经验表明,虽然股市的短期走势可能出现与宏观经济的暂时背离,但从中长期来看,股市与实体经济走势将保持一致性。实体经济的增长,反映在股市上,必然会给投资者带来财富增加的结果。也就是说,股市与宏观经济的背离走势必将得到修正。

目前A股估值水平接近历史大底

从中观层面看,目前A股市场究竟值不值得投资?答案无疑是肯定的。

市盈率是目前市场上判断估值水平时被广泛引用的一个指标。时下一种普遍的观点是,目前A股整体20倍左右的市盈率水平基本合理。但这里明显存在一个误区,即拿我们整体的市盈率与海外成分股的市盈率去比较,这就好比拿我们全班同学的平均成绩与人家“尖子”去比,由南昌哪家医院治银屑病此妄自菲薄,认为我们什么都比不上人家,这样的思想自然贻害无穷。

如果要拿“尖子”比,沪深300指数丝毫不比人家逊色。据中证指数公司测算,按滚动四个季度净利润数据计算,沪深300指数样本股今年6月底的加权平均市盈率仅15.8倍,中证800指数的市盈率也仅16.54倍。分行业看,沪深300样本公司中,原材料行业公司市盈率最低,仅12.95倍,金融地产与工业行业市盈率也都在15倍以下,分别为13.95倍与14.13倍。这与沪指2005年在千点水平时几乎相当。

来源银屑病的药物治疗方法: 上海证券报编辑: 潘东

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